Tras la publicación del dato de la inflación de abril, que llegó a 8,4% y acumuló 32% en el primer cuatrimestre del año, los analistas alertan que los precios seguirán escalando en los próximos meses.
El propio presidente, Alberto Fernández, dijo este viernes que hay que frenar el aumento de precios y sostuvo que Sergio Massa “lo intentó”, pero admitió: “A veces funcionó y a veces no, pero estamos en la búsqueda”. Ya en las ultimas proyecciones recopiladas por el Banco Central, las expectativas para este año alcanzaron el 126,4%.
Detrás de ese pronóstico, hay una situación económica frágil. A pesar de los intentos del Gobierno por controlar los precios de los productos de primera necesidad, con acuerdos como Precios Justos, economistas señalaron cuatro razones que colaboran con la inercia inflacionaria.
1. Incertidumbre electoral
Sin definiciones sobre qué formulas llegarán a las elecciones PASO por cada uno de los principales espacios políticos, los precios siguen corrigiéndose al alza debido a la incertidumbre sobre quién será el próximo presidente y qué medidas tomará.
“El factor principal de la inflación es la propia política económica: no hace nada por atender los desequilibrios macro (principalmente, el monetario), ni por anclar las expectativas. Por el contrario, estas han pegado un salto en el último tiempo. Un poco, ajustándose a los malos datos que se van conociendo; otro poco, porque ya se descuenta que el Gobierno no hará nada que se le parezca a un plan de estabilización”, sintetizó Matías Carugati, director de Alphacast.
2. Salto del dólar blue y aceleración del tipo de cambio oficial
Para Lorena Giorgio, economista jefe de Equilibra, será difícil que la inflación de este año sea menor al 130% y que el piso mensual perfore el 7%, especialmente luego del salto del dólar blue a fines de abril, cuando rozó los $500.
“Mayo arrancó con una inflación recalentada: los datos de alta frecuencia arrojan registros por encima del 8% en la primera semana del mes. Además de los aumentos de regulados, la inflación está reflejando el fuerte arrastre que dejó la segunda mitad de abril, tras los ajustes de precios y márgenes post disparada de los dólares financieros”, señaló.
A su turno, Rocío Bisang, economista de Eco Go, se manifestó en la misma línea y completó: “Con pocas reservas, la capacidad del Gobierno de intervenir en la brecha para contener el tipo de cambio es limitada y no descartamos que pueda haber una nueva suba de los dólares paralelos que impacte en los precios”.
Por el lado del tipo de cambio oficial, en tanto,el Gobierno no tiene margen de maniobra para atrasarlo, y tiene poco poder de fuego para defender un precio demasiado bajo. “La sangría de reservas es cada vez mayor y las perspectivas de cosecha son malas. Esto refuerza la idea de que el Gobierno no llega al fin del mandato sin devaluar e impulsa a las empresas a cubrirse frente a un posible salto del tipo de cambio”, indicó Bisang.
3. Tarifas en alza
A diferencia de otros años electorales, en los que el Gobierno ralentizaba el aumento del dólar oficial o congelaba las tarifas para que actuaran como ancla para el resto de los precios de la economía, en 2023 no será posible tomar esos caminos.
“Si hasta hace poco pensábamos que las tarifas podían llegar a actuar como una especie de ancla nominal aumentando por debajo del indice general de precios, esa idea se fue erosionando en las últimas ruedas. La consolidación fiscal pareciera ser el único camino que le queda al Gobierno para dar señales positivas al mercado y al propio FMI, que está debatiendo el adelanto de desembolsos”, completó Giorgio.
Por su parte, María Castiglioni, socia de C&T asesores económicos, apuntó que hay precios de la economía que, además de la suba de tarifas que se dará en los próximos meses, hay otros costos regulados que ya se indexan al ritmo de la inflación, como el transporte público de pasajeros.
4. Pesos que sobran
Otro punto que las analistas señalaron es que la cantidad de pesos en la economía supera la demanda de los argentinos. Quien recibe un pago en moneda local, rápidamente busca canalizar esos billetes hacia bienes, lo que presiona sobre la inflación; y si tienen algún excedente de ahorro, se dolarizan.
